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Notre vision du marché coton 04 avril 2017

“Quand tu arrives en haut de la montagne, continue de grimper.”

 

La semaine dernière a été marquée par des phénomènes divers qui ont maintenu haut le marché coton, au milieu d’une baisse générale des  marchés commodities (sucre, grains, cacao…)

Les excellents niveaux des exports sales (+ 20% sur février) avec une forte demande chinoise, la stagnation du dollar, ou encore l’ouragan Debbie en Australie et son incidence sur les régions cotonnières, ont été d’excellents supports pour  le marché.

Pour autant tous les opérateurs avaient les yeux fixés sur les rapports USDA sur les plantings attendus Vendredi  pour agir. Le marché a réagi en deux temps au chiffre de 12.233 M° acres (+21.4% par rapport à l’année dernière) en plongeant sous les niveaux de 76.00cts/lbs et revenir clôturer au-dessus de 77.00cts/lbs, réalisant dans la journée un range de 160 points.

Les producteurs américains (notamment en Oklahoma et au Texas)  considèrent les prix actuels du marché largement sous-cotés et augmentent leurs emblavements liés au coton.

La part des contrats on call (unfixed contracts) sur Juillet et la volatilité implicite qu’elle entraine ; a atteint des niveaux records et maintient une pression importante sur le marché.

En Inde la remontée de la roupie au plus haut contre le Dollar US depuis 18 mois, aide à booster les imports à un record de 3M° de balles, ravivant une forte demande aux origines pour du coton brésilien ou ouest-africain.

 

“When you get to the top of the mountain, still climbing.”

Last week was marked by various phenomenons that kept the cotton market high, amid a general decline in commodity markets (sugar, grains, cocoa ...)

Excellent exports sales levels (+ 20% in February) with strong Chinese demand, stagnation of the US Dollar, hurricane Debbie in Australia and its impact on cotton areas, have been excellent supports for the market.

All operators had eyes focused on USDA plantings reports expected Friday to act.
Market overacted in two movements to the 12,233 M ° acres figure (+ 21.4% compared to last year) by slumping below 76.00cts / lbs and then returning to close above 77.00cts / lbs, realizing a range of 160 points in the day.

US producers (as in Oklahoma and Texas) consider current market prices largely underestimated and intent to increase their acreages to cotton.

Unfixed contracts on July and their implied volatility have reached record levels and maintain significant pressure on the market.

In India, the rise of the rupee to the highest against the US Dollar for 18 months, helps to boost the imports to a record 3M ° of bales, reviving a strong demand at the origins for Brazilian cotton or West African one.