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Notre vision du marché Coton - 05 Octobre 2018

Malgré davantage d'annulations Chinoises figurant sur le rapport des exportations de coton Américain, le marché est resté stable tout au cours de la semaine. Mardi, le marché a tenté de rebondir suite à l'annonce d'un accord commercial entre les États-Unis, le Mexique et le Canada. La nouvelle a été reçue comme une très bonne nouvelle pour la santé du commerce international. Les investisseurs espèrent que cette dernière ouvrira la voie à un futur accord avec la Chine. Aujourd’hui, forcé de constater que ni la Chine ni les Etats-Unis ne semble vouloir débloquer la situation. Il va probablement falloir s’armer de patience…


En Asie, nous observons un volume toujours important de coton dans les ports de transbordement. La Chine étant en vacances et les autres marchés bien couverts, il est difficile de trouver un acheteur pour ces cotons flottants. Le premier quota d’importation chinois de 900k a déjà été annoncé et un second quota de 800k devrait être confirmé prochainement. Si tel était le cas, cela aiderait les ventes de ces cotons en consignation.


Encore une fois, la demande a été faible cette semaine. Le S-6 continue de se négocier à 83 usc/lb. Quelques petites quantités de WAF de grade inférieur ont été introduites au Vietnam et en Inde à un niveau inférieur à 80 USC/lb. Le retour de la Chine la semaine prochaine devrait stimuler la demande.


L'euro s'est encore affaibli cette semaine après que la Fed ait laissé entendre dire que le taux directeur pourrait augmenter plus haut que ce que prédisent les analystes. Le dollar a encore été renforcé avec des données sur l'emploi indiquant que les employeurs privés ont créé 250 000 emplois en septembre. L'euro reste instable dans un climat d'incertitude, où l’agressivité du budget nationale Italien entretient de fortes tensions au sein de l’Union Européenne. Certains analystes prévoient un passage à 1,14 dans un avenir proche.


En dépit du rapport d'exportation US baissier, le marché a rebondi cette semaine, ce qui indique peut-être qu'une résistance aurait pu être touchée. La Chine reviendra-t-elle à l’importation ? Un accord sera-t-il conclu entre les États-Unis et la Chine? Dans l’attente de ces précieuses réponses, nous voyons le cours du marché coton évoluer dans une fourchette comprise entre 76 à 80 c / lb.





Despite more cancellations from China for US cotton, the market remained relatively unchanged over the course of the week. On Tuesday the market tried to rally after news that a deal had been reached between the US, Mexico and Canada. This was seen as dovish for world trade and could pave the way for a deal with China. For now though, no US/China deal on trade seems forthcoming.


There is still a good volume of cotton in Far East transshipment ports that merchants are aggressively trying to sell. With China being on holiday and other markets well covered, it has been hard to find a home for such cotton. The first Chinese quota of 900k has already been announced and a second quota of 800k is expected to be confirmed soon. If so then they could consume some of this cotton on consignment.



Again demand has been poor this week. Indian Shankar 6 continues to sell at 83 to 84 level. Some small quantities of WAF lower grade have been done into Vietnam and India in low 80’s level. The return of China from Holidays next week may spur demand.



The euro weakened further again this week after the Fed hinted that interest rates could rise higher than what analysts are predicting. The dollar was further strengthened with jobs data showing that private employers added 250k jobs in September. The euro is further hurt by the uncertainty in Italy, where debt and future ties with Europe remain unclear. Some analysts are predicting a move to 1.14 in the near future.



Despite the bearish US export report the market held its ground this week, which perhaps signals a bottom might have been found in NYF? At current levels the Indian MSP kicks in which should provide support below these levels. The market is in a wait and see mode; will China return to greater imports and will a deal be reached on trade with the US. Until such news is announced we continue to see a a range of 76 to 80 c/lb.